23 de Mayo del 2019

Nacional

Morgan Stanley apoya la compra de bonos de Pemex por rescate; tocan su mejor nivel en 5 meses

- Foto: Especial

De acuerdo con Bloomberg, los bonos de Pemex con vencimiento en 2028, se han visto beneficiados por las promesas del Secretario de Hacienda, Carlos Urz√ļa, de un apoyo adicional a la empresa y ahora cotizan a su nivel m√°s alto en casi cinco meses.

Por SinEmbargo /

Los bonos emitidos por Petr√≥leos Mexicanos (Pemex) se han apreciado casi todos los d√≠as de este mes ante las expectativas de un apoyo econ√≥mico que prepara el Gobierno federal, lo que ha llevado a Morgan Stanley a recomendar una compra.

De acuerdo con Bloomberg, los bonos de Pemex con vencimiento en 2028 se han visto beneficiados por las promesas del Secretario de Hacienda, Carlos Urz√ļa, de un apoyo adicional a la empresa y ahora cotizan a su nivel m√°s alto en casi cinco meses.

‚ÄúMorgan Stanley dice que las nuevas medidas para apoyar a Pemex est√°n probablemente en curso y podr√≠an provenir del fondo de estabilizaci√≥n de petr√≥leo de 15 mil 500 millones de d√≥lares de M√©xico. Esto mitigar√≠a el impacto fiscal para el Gobierno y, al cubrir las necesidades de financiaci√≥n de la compa√Ī√≠a durante m√°s de 12 meses, evitar√≠a que tenga que recurrir a los mercados de deuda internacional en ese per√≠odo‚ÄĚ, se√Īal√≥ Bloomberg en una nota firmada por Aline Oyamada y Justin Villamil.

El medio cita un informe de los analistas Luis Arcentales, Simon Waever y Nikolaj Lippmann, de Morgan Stanley, que reprodujeron entre sus clientes:

‚ÄúLa medida de respaldo a Pemex, si se confirma, ser√≠a neutral desde el punto de vista del balance del sector p√ļblico, ya que utilizar√≠a activos del Gobierno federal para pagar la deuda en vencimiento de Pemex‚ÄĚ.

‚ÄúA pesar de las ganancias de este mes, los rendimientos de los bonos de Pemex siguen siendo obstinadamente altos, por lo que es potencialmente m√°s costoso emitir deuda de nuevo. El productor de petr√≥leo brasile√Īo Petr√≥leo Brasileiro, por el contrario, recurri√≥ ayer a los mercados de deuda despu√©s de que sus costes de endeudamiento cayeran en los √ļltimos 12 meses‚ÄĚ, explic√≥ el medio.

Pero no todos est√°n convencidos de que sea el mejor momento para comprar deuda. ‚ÄúA menos que el apoyo sea significativo y a largo plazo, no creo que reduzca el riesgo de un alto rendimiento‚ÄĚ, dijo a Bloomberg Shamaila Khan, directora de deuda de mercados emergentes de AllianceBernstein, en una entrevista desde Nueva York.

Los analistas de Morgan Stanley reconocieron que es posible que una inyecci√≥n de efectivo no resuelva los problemas fundamentales de Pemex, entre ellos una disminuci√≥n de la producci√≥n y las altas tasas de robo de combustible. No obstante, eliminar√≠a los riesgos de caja a corto plazo y pondr√≠a fin al escepticismo sobre el compromiso del Gobierno de respaldar a la compa√Ī√≠a, que contendr√≠a el riesgo de una baja en la calificaci√≥n crediticia.

En enero, la calificadora Fitch  rebaj√≥ a Pemex al borde del grado especulativo o basura. Emiti√≥ una baja en las calificaciones predeterminadas de emisoras en moneda local y extranjera a largo plazo de Pemex de BBB+ a BBB-, la cual es la nota m√°s baja posible dentro del grado de inversi√≥n. Tambi√©n baj√≥ la calificaci√≥n de largo plazo de la petrolera de ‚ÄúAA (mex)‚ÄĚ de ‚ÄúAAA (mex)‚ÄĚ.

En tanto, Standard & Poor’s rebajó la perspectiva de la estatal Comisión Federal de Electricidad (CFE) de estable a negativa, la misma que otorgó a Pemex y a la nota soberana de México.

Este mi√©rcoles, el Presidente Andr√©s Manuel L√≥pez Obrador reiter√≥ que el proyecto de la refiner√≠a en Dos Bocas, Tabasco, s√≠ se realizar√° y se tiene designado 50 mil millones de pesos en el Presupuesto de 2019. Estar√° lista en tres a√Īos.

Tambi√©n aclar√≥ que no hay ninguna confrontaci√≥n con los funcionarios de la Secretar√≠a de Hacienda, luego de que el martes, Arturo Herrera, Subsecretario de Hacienda, declar√≥ al Financial Times que la refiner√≠a se retrasar√≠a debido a los nuevos incentivos planeados para Petr√≥leos Mexicanos, informaci√≥n que el Presidente neg√≥.

Andr√©s Manuel L√≥pez Obrador dijo este mi√©rcoles que no descarta que Petr√≥leos Mexicanos pueda emitir alg√ļn instrumento en la Bolsa de Valores, como medida para fortalecer a la empresa ante su elevado nivel de endeudamiento.

‚ÄúNo descartamos otras opciones, otras alternativas como la posibilidad de que puedan haber bonos de participaci√≥n de inversionistas en la bolsa‚ÄĚ, coment√≥ L√≥pez Obrador este mi√©rcoles en su conferencia matutina, aunque destac√≥ que las finanzas de la petrolera son sanas, por lo que ‚Äúpor primera vez en mucho tiempo‚ÄĚ Pemex no solicit√≥ cr√©dito entrando a una nueva administraci√≥n.

La Secretar√≠a de Hacienda y Cr√©dito P√ļblico anunci√≥ en febrero una inyecci√≥n de capital para Pemex por 107,000 millones de pesos, despu√©s de que la empresa sufriera una rebaja de calificaci√≥n por parte de la calificadora Fitch Ratings.

La semana pasada, el Secretario de Hacienda, Carlos Urz√ļa, dijo que ‚Äúel nivel de endeudamiento de la petrolera debe ser atacado pues, tarde o temprano, va a da√Īar la calificaci√≥n de deuda soberana del pa√≠s‚ÄĚ.

SinEmbargo

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